5 недооцененных акций полупроводниковых компаний

Sep 01, 2023

Акции чипов растут после разочаровывающего 2022 года, но эти компании по-прежнему выглядят дешевыми.

Акции полупроводниковых компаний в последнее время растут, чему способствует оптимизм по поводу спроса на чипы в результате бума искусственного интеллекта.

Однако, поскольку в 2022 году акции полупроводниковых компаний потерпели крах из-за сохраняющихся ограничений в цепочках поставок, геополитических ограничений продаж и роста процентных ставок, для долгосрочных инвесторов, заинтересованных в добавлении акций полупроводников в свой портфель, этими препятствиями по-прежнему остаются акции нескольких высококачественных компаний. торговля по ценам дисконтного уровня.

По состоянию на 30 мая 2023 года индекс Morningstar US Semiconductor Index, который измеряет эффективность компаний, работающих в полупроводниковой промышленности, за последний 12-месячный период вырос на 32,7%. По данным индекса рынка США Morningstar, общий рынок за тот же период вырос всего на 2,1%.

Тем не менее, этот рост акций полупроводников за последний год произошел с трудом.

В 2022 году вызванный пандемией бум спроса на бытовую электронику и персональные компьютеры (места назначения полупроводниковых чипов) пошел на убыль, оставив на месте переизбыток чипов. Затем опасения перед рецессией заставили компании сократить расходы на высокотехнологичную полупроводниковую продукцию. Кроме того, в конце 2022 года ограничения Министерства торговли США на продажу полупроводников и оборудования в Китай привели к очередному падению акций полупроводников.

Все это способствовало падению индекса Morningstar US Semiconductor Index на 37,7% в 2022 году по сравнению с падением индекса рынка США на 19,4%.

Но в последние месяцы ситуация изменилась, во многом благодаря ИИ. Только за май индекс полупроводников США вырос на 21,6%, а за год до конца мая индекс вырос на 61,1%.

Бесспорно, наибольшим выигрышем стала компания Nvidia NVDA, стоимость акций которой в этом году выросла на 160%. Акции Nvidia уже существенно выросли в преддверии прибыли за первый квартал 24 мая, когда опубликованные результаты компании превзошли ожидания и обеспечили перспективы роста, превзошедшие ожидания Уолл-стрит. В мае акции Nvidia выросли на 36%.

Акции других полупроводниковых компаний с большим ростом в 2023 году: Broadcom AVGO (+46%), Marvell Technology MRVL (+58%) и Advanced Micro Devices AMD (+83%).

Однако акции Nvidia и Broadcom сейчас торгуются по завышенным ценам, исходя из их оценки справедливой стоимости Morningstar, а акции Marvell и AMD оценены справедливо. (Ознакомьтесь с мнением Morningstar о Nvidia после отчета о прибылях и большом росте здесь.)

Полупроводниковые компании проектируют, производят и продают микрочипы и микропроцессоры. В число громких имен в этой сфере входят Nvidia и Texas Instruments TXN.

Чтобы найти недооцененные акции полупроводниковой промышленности, мы проверили индекс Morningstar US Semiconductor на предмет акций, имеющих рейтинг Morningstar 4 или 5 звезд, который определяется текущей ценой акций, оценкой Morningstar справедливой стоимости акций и неопределенностью. оценка справедливой стоимости.

Мы также отбирали компании, которые имели рейтинг экономического рва Morningstar: узкий или широкий; Рейтинг измеряет степень, в которой компания имеет устойчивое конкурентное преимущество. Исторически сложилось так, что недооцененные акции, имеющие экономические рвы, со временем показали лучшие результаты, чем менее прибыльные и имеющие большую задолженность аналоги. Они также имеют тенденцию защищать от спадов и быть менее рискованными, чем акции более низкого качества.

Это были пять наиболее недооцененных акций полупроводниковой отрасли в индексе Morningstar US Semiconductor Index с широкими или узкими рвами по состоянию на 30 мая 2023 года.

Самой недооцененной компанией в списке является Skyworks Solutions, акции которой торгуются с дисконтом 32% к оценке справедливой стоимости, установленной аналитиками Morningstar. Наименее недооцененной в списке является компания Microchip Technology, которая торгуется со скидкой 13%.

«Qualcomm является, прежде всего, хранителем патентов, связанных с технологиями беспроводной связи, первоначально в сетях третьего поколения, или 3G, CDMA, а затем в широко распространенных сегодня сетях 4G LTE и 5G. Сокровищница патентов Qualcomm в области 3G, 4G, Мы считаем, что Qualcomm находится в авангарде распространения сетей 5G.